昔話「桃太郎」で、鬼が島に渡って鬼退治をした桃太郎が財宝を得て、爺婆の待つ家に帰る場面である。左に爺婆の家があり、右に桃太郎一行が描かれている構図は江戸時代の高嵩谷の絵巻と類似している。

画面中央に「日本一」の旗竿と日の丸の扇を持つ武者姿の桃太郎がおり、鉄棒をかかえた猿が先導している。後ろには、珊瑚・隠れ笠・隠れ蓑など財宝を積んだ輦車（れんしゃ）を犬が引き、槍を持つきじが続く。左手には藁ぶきの家が建ち、玄関で爺婆が出迎えている。その背後には富士山がそびえ、右手では桜が満開である。犬・猿・きじとも擬人化して描いてある。

「桃太郎」は明治２７年に博文館から出版された巌谷小波「日本昔噺」の桃太郎から英雄伝説の要素が強調される。これはそれ以前の作品だが、「日本一」の旗竿や日の丸の扇から、国民の英雄的な性格づけがうかがえる。富士山と桜も日本の象徴である。